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El precio de la soja, estabilizado desde hace 4 meses

 

En Chicago el valor se sostuvo en 485 u$s/t. La firmeza de la oleaginosa contrasta con la debilidad del maíz y con las caídas del trigo. Las proyecciones para campo propio muestran a la soja con el resultado neto proyectado más alto.

La EEA Pergamino lanzó el informe quincenal del mercado de granos, el que analiza el mercado y la rentabilidad de los principales cultivos, contiene las cotizaciones de la última semana y de la anterior del mercado local (Mercado a Término de Buenos Aires & Rosario) y de los EE.UU. (Chicago y Kansas).

El doctor Reinaldo R. Muñoz, jefe de Economía de la EEA Pergamino, en esta oportunidad aborda el mercado de la soja.
Las cotizaciones de la soja grano en Chicago para el contrato más cercano, y el de marzo 2014, mostraron variaciones positivas leves, logrando un saldo neto con una ganancia de 2,1%. La firmeza de la soja contrasta con la debilidad del maíz y con las fuertes caídas del trigo y de los aceites vegetales.

Los precios de la soja se estabilizaron desde octubre 2013 a enero 2014 y se han sostenido en un canal estrecho, cercano a los 485 u$s/t.
Los precios de la soja tuvieron una parte del movimiento alcista relacionada con la falta de humedad en las principales zonas agrícolas de Argentina.

Entre los factores alcistas en las semanas figuraron las ventas semanales de exportación tanto de soja como de maíz en los EE.UU. El dato sorprendió porque excedió a lo esperado y denota que la demanda China de soja sigue a un ritmo record.

Mercado local

En el mercado local las cotizaciones tuvieron una tónica estable en un contexto externo también estable pese a la debilidad de los cereales. Los negocios tuvieron varias ruedas sin ofertas abiertas, las fábricas ofertaron 2.180 $/t en General Lagos. La Cámara Arbitral de Cereales reportó un valor estimativo de 2.210 $/t.

En el puerto de Bahía Blanca la exportación pagó 2.100 $/t de soja. La soja de la nueva cosecha, con entrega en mayo sobre Timbúes, se negoció a 287 u$s/t.

Los vendedores están reticentes a vender y esperan valores próximos a 300 u$s/t para comprometer la mercadería a cosechar.
Con respecto al precio “pizarra” de la soja, la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario dejó de publicarlo el 22 de noviembre pasado para volver el 17 y el 19 de diciembre y luego desaparecer desde el 20 de diciembre pasado a la fecha.

La Cámara Arbitral de Cereales de Rosario establece los “precios cámara” o “pizarra” -según lo establecido en el decreto Nº 1.058/99- a partir de los datos voluntarios aportados (en teoría) tanto por la oferta como por la demanda de granos. En los hechos, los únicos que aportan datos son los exportadores de granos, industrias aceiteras y corredores.

Esta falta de precios resta transparencia al mercado de operaciones de soja y coloca la modalidad “a fijar” en problemas. Se contribuye a ahuyentar las decisiones de venta en el disponible para redirigirlas a los contratos más cercanos del mercado a término. En el mercado de exportación de poroto soja en la zona del Golfo de México las cotizaciones tuvieron alzas cerrando para enero a 533,4 u$s/t (516,7 quincena y 538,7 mes anterior).

Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná la oferta argentina de soja FOB para embarques abril-mayo 2014 ganó un 4% y cerró a 491,4 u$s/t (473,4 quincena y 499,4 mes anterior).

Adoptando el valor FOB de referencia 490 u$s/t para embarques nueva cosecha mayo 2014, con un dólar comprador BNA de 6,76 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 2.085 $/t. Por su parte el valor estimado por el Minagri para la soja cercana fue de 2.225 $/t.

En el mercado de futuros local (Matba) y para soja con entrega en Rosario, el disponible mostró alzas y cerró a 329,5 u$s/t (322,6 quincena y 336 mes anterior). El contrato más cercano enero 2014 cerró a 329,5 u$s/t, para febrero a abril 2014 mostraron alzas en torno de 1,5% y cerraron entre 324 y 296,7 u$s/t, respectivamente.

Para el contrato de la nueva cosecha mayo 2014 hubo leves alzas y cerró a 293 u$s/t (291,6 quincena y 299,5 mes anterior). Como se ve, hubo leves retrocesos pero algo más alejados de los 300 u$s/t.

Para julio a noviembre 2014 cerraron con alzas ubicándose entre 295 y 308 u$s/t. Se negoció soja mayo 2015 y cerró sin cambios a 280 u$s/t (280 quincena y 280 mes anterior).

La rentabilidad de la soja con los precios en baja declinó. Para el ciclo 2013/2014, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio mayo 2014 de 293 u$s/t, se proyectaron márgenes brutos entre 322 y 536 u$s/t.

Las proyecciones son para campo propio y muestran a la soja de primera con el resultado neto proyectado más alto. Si se le suman los gastos de arrendamiento, con 18 qq/ha de soja y 30 qq/ha de maíz, las proyecciones darían un quebranto para el maíz con 75 qq/ha. El rinde de indiferencia en este caso sería levemente inferior a los 95 qq/ha, mientras que para soja de primera sería levemente inferior a los 38 qq/ha.

Según el informe del Usda de este mes la producción Argentina de soja para el ciclo 2013/2014 sería de 54,5 millones de toneladas (54,5 mes y 49,3 año anterior), con un área de 20 millones de hectáreas (20 mes y 19,4 año anterior) y un rinde de 2,73 t/ha (2,72 mes y 2,54 año anterior).

Fuente: La Opinión de Pergamino